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变乱驱动的菜油菜粕行情结束了?

期货配资 2019-03-13 09:23156网络整理配资资讯

  具体测算过程可参考3月5日周报《进口菜籽成风口,弹性需求限制想象空间20190305》。

变乱驱动的菜油菜粕行情结束了?

  菜油1905合约收盘于7006元/吨,跌幅3.18%;菜粕1905合约收盘于2173元/吨,跌幅2.38%;豆菜粕05价差扩年夜至337元/吨,走扩39元/吨。昨日夜盘期间,股票配资,菜系市场再起传言,国内某企业进口菜籽GMO初审通过,证书还未取得,正在期待审批。

  图3、豆菜粕现货价差

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  重申菜粕刚性需求,当前粕类价差致使菜粕缺口其实不存在

  油脂进口利润改善,国内供需服从于国际供需

  除了却加拿年夜菜籽,全球菜系重要的可供出口国或地区包括欧盟、澳年夜利亚、乌克兰、俄罗斯。近期中国已从俄罗斯采购6万吨菜油和豆油,从欧盟购入5万吨菜油,从澳年夜利亚购入1万吨非转菜籽。乌克兰虽然不能直接出口菜籽至中国,但乌克兰的菜油、菜粕、葵油、葵花粕出口至中国的量将年夜幅增加。2月份中国再次成为乌克兰葵花粕主要出口目的国,2月到货8万吨。

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  图1、菜籽到港量历史数据与3-5月预估数据

  图2、中国进口葵花粕月度数据

  上周周报中已经明确推算了菜粕在水产饲猜中的使用量,依照水产料10%刚性添加预估,菜粕的刚性需求在197万吨摆布。目前资讯端了解到广东某些年夜型饲料企业在水产饲猜中甚至不添加菜粕,也即菜粕的刚性需求也许年夜幅少于197万吨,这也符合本年水产品价值年夜幅低于去年同期程度的布景,庸俗产品价值承压、上游饲料成本要求下降。豆菜粕极低的价差将致使菜粕只剩水产刚性添加,需求季测算菜粕缺口或其实不存在。

  严控菜籽变乱当前态势,菜系贸易明显放缓

  在海关严控加拿年夜菜籽查验检疫的情况下,中国对于加拿年夜菜籽采购明显放缓,贸易争真个延续时间不能准确预估。加拿年夜菜系(菜籽、粕、油)对于中国出口基本陷入停滞,已经出现了一部分洗船。加拿年夜一公司出口菜籽因检测出有害物质而被取消资格,后续灰心预估不排除了其他公司因查验检疫问题而被取消资格。

  替代品、来源多样化

  此前在周报和晨报中谈及的油粕比策略,也在3月7日、8日的晨报中提议获利平仓,主要因忧虑油脂进口利润年夜幅改善,表里供给足够的油脂不能在高位停留。菜籽变乱陪伴菜油年夜幅拉涨带来油脂进口利润,国内供给紧张的预期都是短时间的,持久看欧洲、澳年夜利亚、乌克兰菜油都能有效弥补,我就在越当面暗示我便是说一说你认识Eva价值仍受到全球供给足够打压,短时间菜油继续上打动力不够,价值有望小幅回落。3月1日GMO变乱点评的民心述说中曾讲到,菜籽进口变乱的影响或是一日游或几日游,目前来看菜籽几日游的行情暂时告一段落,临近月底中美功效明朗的关键节点,引导行情的任务将传递给豆系。

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变乱驱动的菜油菜粕行情结束了?

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